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City Receives Revised S&P Bond Rating

11/17/2022
City Receives Revised S&P Bond Rating

The City of Allentown received a revised rating outlook from A negative to A stable on its General Obligation bonds from S&P Global Ratings (S&P).

The bond rating agency report shared the following credit highlight: “The outlook revision reflects our view that the City has attained structural balance, despite pressures from the pandemic, as well as our view that stronger reserves will provide the City with sufficient cushion as the economy enters a potential recession in 2023.”

The City’s General Obligation bonds are rated by both S&P and Moody’s. Municipal bond rating agencies look at the underlying economy of the municipality, its debt structure, its financial outlook, and management practices to evaluate bond ratings.

In this most recent report for the City’s long-term financial outlook, S&P notes:

  • Very strong General Fund surpluses of over 30%, and very strong reserves in the face of a looming national recession;
  • Financial management upgraded from “standard” to “good;”
  • Very strong liquidity;
  • Significant economic growth regionally, with access to jobs in education, health care, government, transportation, and logistics.

S&P also addresses the City’s financial headwinds, which are:

  • High contractual operating costs;
  • Debt;
  • Pension and OPEB (“Other Post-Employment Benefits”) costs;
  • Risk cost escalation in its pension funds. 

“This is a significant accomplishment in difficult economic times,” said Mayor Matt Tuerk. “When I took office, I was thrilled to join a high-quality financial management team. We stated a goal of improving the City’s bond rating and worked together to get it done.”

The historical context of Allentown’s bond rating shows that throughout the 1990’s, S&P rated the City’s bonds as AA. That outlook was substantially downgraded in 2005 to a BBB+ because of ongoing weakness in financial operations. In 2014, S&P upgraded the City’s bond rating to A+ due to the pension fund stability provided by the Water and Sewer Concession Lease to Lehigh County Authority. Then in 2018, S&P downgraded the City’s rating to A negative after several years of the City using cash reserves to meet operating expenses. 

The Administration estimates that the revised outlook from S&P would save it 10 basis points (0.10%) on a hypothetical borrowing, or $10,000 of interest over the life of a $1,000,000 20-year bond issuance. 

 

La Ciudad de Allentown recibió una perspectiva de calificación revisada de A negativa a A estable en sus bonos de Obligación General de S&P Global Ratings (S&P).

El informe de la agencia calificadora de bonos compartió el siguiente punto destacado crediticio: “La revisión de la perspectiva refleja nuestra opinión de que la Ciudad ha logrado un equilibrio estructural, a pesar de las presiones de la pandemia, así como nuestra opinión de que las reservas más fuertes proporcionarán a la Ciudad suficiente protección a medida que la economía entra en una recesión potencial en 2023”.

Los bonos de Obligación General de la Ciudad están calificados tanto por S&P como por Moody's. Las agencias calificadoras de bonos municipales analizan la economía subyacente del municipio, su estructura de deuda, su perspectiva financiera y las prácticas de gestión para evaluar las calificaciones de los bonos.

En este informe más reciente sobre la perspectiva financiera a largo plazo de la Ciudad, S&P señala:

• Muy fuertes superávits del Fondo General de más del 30% y reservas muy fuertes frente a una recesión nacional que se avecina;
• Gestión financiera mejorada de “estándar” a “buena”;
• Liquidez muy fuerte;
• Crecimiento económico significativo a nivel regional, con acceso a puestos de trabajo en educación, salud, gobierno, transporte y logística.

S&P también aborda los obstáculos financieros de la Ciudad, que son:

• Altos costos operativos contractuales;
• Deuda;
• Costos de Pensiones y OPEB (“Otros Beneficios Post-Empleo”);
• Escalada de costes de riesgo en sus fondos de pensiones.

“Este es un logro significativo en tiempos económicos difíciles”, dijo el alcalde Matt Tuerk. “Cuando asumí el cargo, me emocionó unirme a un equipo de administración financiera de alta calidad. Declaramos el objetivo de mejorar la calificación de los bonos de la Ciudad y trabajamos juntos para lograrlo”.

El contexto histórico de la calificación de bonos de Allentown muestra que a lo largo de la década de 1990, S&P calificó los bonos de la Ciudad como AA. Esa perspectiva se rebajó sustancialmente en 2005 a BBB+ debido a la continua debilidad en las operaciones financieras. En 2014, S&P mejoró la calificación de los bonos de la ciudad a A+ debido a la estabilidad de los fondos de pensiones proporcionada por el arrendamiento de la concesión de agua y alcantarillado a la autoridad del condado de Lehigh. Luego, en 2018, S&P rebajó la calificación de la Ciudad a A negativa después de varios años en que la Ciudad utilizó reservas de efectivo para cubrir los gastos operativos.

La Administración estima que la perspectiva revisada de S&P le ahorraría 10 puntos básicos (0.10%) en un préstamo hipotético, o $10,000 de interés durante la vigencia de una emisión de bonos de $1,000,000 a 20 años.

*Finance Director Seth O'Neill is pictured. Director de Finanza Seth O'Neill esta en la imagen. 

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